中短期政策利率全面上调 货币政策释放收紧信号

本文摘要：原标题：中短期政策利率全面下调 货币政策获释放宽信号时隔春节前下调MLF（中期借贷便捷）利率后，节后首个工作日逆回购利率亦被下调，此外，同日积极开展的SLF（常备借贷便捷）利率也全线下调。根据央行网站表明，2月3日，央行展开200亿元7天、100亿元14天和200亿元28天期逆回购，其中7天、14天、28天期利率皆较上期下调10个基点。同日积极开展的SLF利率也全线下调。 其中，隔夜品种下调35个基点，7天及1月期利率各下调10个基点。

原标题：中短期政策利率全面下调 货币政策获释放宽信号时隔春节前下调MLF（中期借贷便捷）利率后，节后首个工作日逆回购利率亦被下调，此外，同日积极开展的SLF（常备借贷便捷）利率也全线下调。根据央行网站表明，2月3日，央行展开200亿元7天、100亿元14天和200亿元28天期逆回购，其中7天、14天、28天期利率皆较上期下调10个基点。同日积极开展的SLF利率也全线下调。

其中，隔夜品种下调35个基点，7天及1月期利率各下调10个基点。值得一提的是，7天逆回购利率的下调沦为2015年10月27日以来的首次下调。

而在1月24日，央行对22家金融机构积极开展MLF操作者共2455亿元，其中6个月1385亿元、1年期1070亿元，中标利率分别为2.95%、3.1%，较上期下降10个基点。这是MLF操作者历史上的首次利率下调，亦是央行将近六年来政策利率的首次下调。近期央行先后下调MLF、逆回购、SLF操作者利率到底获释了什么信号？央行自节前下调MLF半年期及一年期利率后，再度对SLF和逆回购利率展开了下调，政策性利率全面下调，早已事实上加息，显露出央行偏紧的政策态度。

方正证券（601901）宏观分析师杨为敩昨日分析指出。他回应，SLF利率下调意味著利率走廊下限的提升，解释央行对利率走高的容忍度在减少，与中央经济工作会议政策从大位快速增长改向以防风险和胆改革吻合，反映了去杠杆和以防风险的意图，并有近期国内PMI超强预期、滞涨、年初信贷超强预期、欧美PMI和通胀上升等因素承托。目前来看，资金成本的下降有可能对房地产投资、基建投资和制造业投资构成利空，经济快速增长可能会有所上升。

而联讯证券投研中心总经理助理陈勇则指出，时隔春节前下调MLF利率后，春节后央行立刻下调了逆回购利率和SLF利率，指出货币政策放宽的拐点早已奠定，意味著2016年货币政策更为严格的局面一去不复返，未来抑泡沫和去杠杆的大幕将渐渐冲破。债券市场将面对较小的调整，股市也许也不会受到利率下行的冲击。

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